汽车拆解行业转机浮现

日期: 2016-08-05 08:09:17 作者: 点击数:  

汽车报废高峰来临,“城市矿山”回收价值巨大。


我国汽车年销量已达2450万辆,汽车保有量达1.84亿辆,2015年报废机动车187.04万辆,占总保有量的1.09%,与成熟国家6%-8%水平相比,回收率明显偏低。我们预计到2020年年报废量可达1000万辆以上,仅考虑废旧材料回收,2020年市场空间在400亿左右,若考虑零部件再制造,则有望突破1000亿元。


汽车拆解产业链分析:回收-拆解-再制造。


汽车拆解行业按照处理流程可分为回收、拆解、破碎和再制造环节。回收环节是行业发展的根本,我国报废汽车回收率低主要是由于法规不完善和缺乏政府补贴;拆解环节目前盈利模式单一,主要为废钢原材料销售收入,行业实行企业总量控制,集中度不断提升;破碎环节呈现机械化、规模化的特点;再制造环节经济效应显著,目前全国有42家试点企业,但受制于旧件来源和再制造产品销售渠道发展缓慢。


下游再制造是制约关键,政策有望破冰。


我国汽车拆解行业发展缓慢的根本是回收率低,除法律法规不完善、拆解企业资质限制导致处理量不足,最主要原因是正规回收渠道给的回收价格低。再制造行业的发展将带来拆解企业盈利能力的改善,有利于行业良性发展。今年4月,修订报废汽车回收管理办法的工作已列入国家2016年立法工作计划,我们认为相关政策有望今年下半年落地。


海外经验借鉴:成熟的循环经济闭环产业链。


美德日废旧汽车拆解行业发展状况均较好,除旧车来源有保障,再制造的繁荣是构成循环经济闭环,产业良性发展的关键。


建议关注:天奇股份:主营物流自动化装备系统、风电零部件和循环产业;收购湖北力帝、宁波回收,汽车拆解全产业链布局;设立员工持股计划,彰显未来信心。


华宏科技:废钢处理设备龙头企业,具备拆解+破碎成套供货能力;并购进入海工装备和电梯配件生产制造领域;从汽车拆解设备向运营,率先受益于行业发展。


格林美:再生资源回收行业龙头,布局四大核心业务;报废汽车拆解是公司下一个业绩增长点;携手三井物产开展再制造业务,静待政策东风打开国内市场。